Optioner In Förvärv

Aktieoption AVSLUTNING Aktieoption Optionsoptionskontraktet är mellan två samtyckande parter, och optionerna utgör normalt 100 aktier i ett underliggande lager. Put - och köpoptioner Ett aktieoption anses vara ett samtal när en köpare ingår ett kontrakt för att köpa ett lager till ett visst pris före ett visst datum. Ett alternativ anses vara en uppsättning när köpoptionen köper ett kontrakt för att sälja ett lager till ett överenskommet pris före eller före ett visst datum. Tanken är att köparen av ett köpoption tror att det underliggande lageret kommer att öka, medan alternativet säljaren anser något annat. Optionsinnehavaren har fördelen att köpa aktien till en rabatt från dess nuvarande marknadsvärde om aktiekursen ökar före utgången. Om köparen emellertid tror att ett lager kommer att minska i värde, ingår han ett köpoptionsavtal som ger honom rätt att sälja beståndet vid ett framtida datum. Om det underliggande beståndet förlorar värde före utgången, kan optionsinnehavaren sälja det till ett premie från nuvarande marknadsvärde. Strykpriset för ett alternativ är vad som dikterar om det är värdefullt eller ej. Starkpriset är det förutbestämda priset på vilket det underliggande beståndet kan köpas eller säljas. Köpoptionsinnehavare vinst när aktiekursen är lägre än nuvarande marknadsvärde. Sätt optionsinnehavarnas vinst när lösenpriset är högre än det nuvarande marknadsvärdet. Personaloptioner Personaloptioner motsvarar köp - eller säljoptioner, med några viktiga skillnader. Arbetstagaroptioner normalt väst snarare än att ha en viss tid till förfall. Det innebär att en anställd måste vara anställd under en bestämd tidsperiod innan han tjänar rätt att köpa sina alternativ. Det finns också ett bidragspris som tar ställning till ett aktiekurs, vilket motsvarar det nuvarande marknadsvärdet när arbetstagaren får optionerna.7 Vanliga frågor om uppstart Aktieoptioner Jim Wulforst är ordförande för ETRADE Financial Corporate Services. som ger administratörslösningar till anställda för såväl privata som offentliga företag, inklusive 22 av SampP 500. Kanske har du hört talas om Google miljonärerna. 1 000 av företagets tidiga anställda (inklusive bolagets massör) som tjänat sin rikedom genom bolagsoptioner. En fantastisk historia, men tyvärr, inte alla aktieoptioner har lika gott slut. Djur och Webvan gick till exempel i konkurs efter högprofilerade Initial Public Offerings, vilket ger lagerbidrag värdelösa. Optionsoptioner kan vara en bra fördel, men värdet bakom erbjudandet kan variera väsentligt. Det finns helt enkelt inga garantier. Så om du tittar på ett erbjudande om jobb som innehåller ett aktiebidrag eller om du har lager som en del av din nuvarande ersättning, är det viktigt att förstå grunderna. Vilka typer av lagerplaner finns där ute och hur fungerar de Hur vet jag när man ska utöva, hålla eller sälja Vad är skattemässiga konsekvenser Hur ska jag tänka på aktie - eller aktiekompensation i förhållande till min totala ersättning och andra besparingar och investeringar Jag kanske har 1. Vilka är de vanligaste typerna av personalutbud? Två av de vanligaste personalutbudet är aktieoptioner och begränsat lager. Personaloptioner är de vanligaste bland startföretag. Alternativen ger dig möjlighet att köpa aktier i ditt företags aktie till ett visst pris, vanligen kallat strejkpriset. Din rätt att köpa eller utöva aktieoptioner är föremål för ett vinstschema, som definierar när du kan utöva alternativen. Låt oss ta ett exempel. Säg att du har beviljat 300 alternativ med ett pris på 10 på varje som väger lika över en treårsperiod. Vid utgången av det första året skulle du ha rätt att utöva 100 aktier av aktier för 10 per aktie. Om aktiekursen på den tiden hade ökat till 15 per aktie, har du möjlighet att köpa aktierna till 5 under marknadspriset, vilket, om du övar och säljer samtidigt, representerar en 500 vinst före skatt. Vid slutet av det andra året kommer 100 fler aktier att väga. Nu, i vårt exempel, kan vi säga att bolagets aktiekurs har minskat till 8 per aktie. I detta scenario skulle du inte utöva dina alternativ, eftersom du betalar 10 för något du kan köpa för 8 på den öppna marknaden. Du kan höra det här kallas alternativ som är ute av pengarna eller under vatten. Den goda nyheten är att förlusten är på papper, eftersom du inte har investerat i faktiska pengar. Du behåller rätten att utöva aktierna och kan hålla koll på bolagets aktiekurs. Senare kan du välja att vidta åtgärder om marknadspriset överstiger lösenpriset eller när det är tillbaka i pengarna. Vid utgången av det tredje året skulle de sista 100 aktierna väga, och du har rätt att utöva dessa aktier. Ditt beslut att göra det skulle bero på ett antal faktorer, inklusive men inte begränsat till aktiekursen. När du har utövat inrättade alternativ kan du antingen sälja aktierna direkt eller hålla fast vid dem som en del av din aktieportfölj. Begränsade aktiebidrag (som kan inkludera antingen Utmärkelser eller Enheter) ger anställda rätt att få aktier till låg eller ingen kostnad. I likhet med aktieoptioner är bundna aktiebidrag underställda ett uppehållsplan, som normalt är knutet till antingen tidens gång eller uppnåendet av ett visst mål. Det innebär att du antingen måste vänta en viss tid och orör att uppfylla vissa mål innan du tjänar rätt att ta emot aktierna. Tänk på att inlåning av begränsade aktiekapital är en skattepliktig händelse. Det innebär att skatter måste betalas utifrån aktiernas värde vid den tidpunkt då de väcker. Din arbetsgivare bestämmer vilka skattebetalningsalternativ som är tillgängliga för dig, det kan innefatta betalande pengar, sälja några av de utplacerade aktierna eller att din arbetsgivare håller tillbaka några av aktierna. 2. Vad är skillnaden mellan incitament och icke-kvalificerade aktieoptioner Detta är ett ganska komplext område relaterat till nuvarande skattekod. Därför bör du rådgöra med din skatterådgivare för att bättre förstå din personliga situation. Skillnaden ligger främst i hur de två beskattas. Incitamentoptioner kvalificerar sig för särskild skattebehandling av IRS, vilket innebär att skatter i allmänhet inte behöver betalas när dessa alternativ utövas. Den resulterande vinsten eller förlusten kan kvalificeras som långfristiga realisationsvinster eller förluster om de hålls mer än ett år. Icke-kvalificerade optioner kan å andra sidan leda till vanlig skattepliktig inkomst vid utnyttjande. Skatten är baserad på skillnaden mellan lösenpriset och det verkliga marknadsvärdet vid tidpunkten för träningen. Efterföljande försäljning kan leda till realisationsvinst eller förlust kort eller lång sikt, beroende på varaktighet. 3. Vad gäller skatt Skattebehandling för varje transaktion beror på vilken typ av aktieoption du äger och andra variabler som är relaterade till din individuella situation. Innan du utövar dina alternativ och eller säljer aktier, vill du noga överväga konsekvenserna av transaktionen. För specifika råd bör du rådfråga en skatterådgivare eller revisor. 4. Hur vet jag huruvida jag ska hålla eller sälja efter att jag utövar När det gäller personaloptioner och aktier, fattar beslutet att inneha eller sälja ned till grunderna för långsiktig investering. Fråga dig själv: Hur mycket risk är jag villig att ta Är min portfölj väl diversifierad baserat på mina nuvarande behov och mål Hur anpassar denna investering med min övergripande finansiella strategi Ditt beslut att utöva, inneha eller sälja några eller alla dina aktier borde överväga dessa frågor. Många väljer vad som kallas samma dagssäljning eller kontantlös övning där du utövar dina placerade optioner och samtidigt säljer aktierna. Detta ger omedelbar tillgång till dina faktiska intäkter (vinst, mindre tillhörande provisioner, avgifter och skatter). Många företag gör verktyg tillgängliga som hjälper till att planera en deltagarmodell i förväg och uppskattning går från en viss transaktion. I samtliga fall bör du rådfråga en skatterådgivare eller finansiell planerare för råd om din personliga ekonomiska situation. 5. Jag tror på min företags framtid. Hur mycket av sitt lager ska jag äga? Det är bra att ha förtroende för din arbetsgivare, men du bör överväga din totala portfölj och övergripande diversifieringsstrategi när du tänker på någon investering inklusive en i aktiebolag. I allmänhet är det bäst att inte ha en portfölj som är alltför beroende av en investering. 6. Jag arbetar för en privat uppstart. Om det här företaget aldrig går offentligt eller är inköpt av ett annat företag innan det går offentligt, vad händer med lagret Det finns inget enda svar på detta. Svaret definieras ofta enligt villkoren i bolagets aktieplan och / eller transaktionsvillkoren. Om ett företag förblir privat kan det finnas begränsade möjligheter att sälja innehav eller obegränsade aktier, men det kommer att variera beroende på planen och bolaget. Ett privat företag kan till exempel tillåta anställda att sälja sina innehavna optionsrättigheter på sekundära eller andra marknadsplatser. Vid förvärv kommer vissa köpare att accelerera uppehållsplanen och betala alla optionsinnehavare skillnaden mellan aktiekursen och förvärvsaktiekursen, medan andra köpare kan konvertera outnyttjade aktier till en aktieplan i det förvärvande bolaget. Återigen varierar detta med plan och transaktion. 7. Jag har fortfarande många frågor. Hur kan jag lära mig mer Din chef eller någon i din företags HR-avdelning kan sannolikt ge mer information om din företags plan och de fördelar du kvalificerar dig för enligt planen. Du bör också rådgöra med din ekonomiska planerare eller skatterådgivare för att du ska förstå hur aktiebidrag, inlösenhändelser, utövande och försäljning påverkar din personliga skattesituation. Jag arbetar för ett börsnoterat bolag som förvärvats av ett annat börsnoterat bolag. Jag äger även aktier i bundna aktier för mitt företag. Alla mina aktier är planerade att väga långt efter förvärvet kommer att slutföras. Vad som vanligtvis händer med outnyttjade aktieoptioner begränsade aktieandelar under ett förvärv Jag antar att de kommer att användas för att ge mig en lika värderad mängd av mitt nya arbetsgivarlager, med samma intjänandatum. Det finns ett antal möjliga resultat vid ett förvärv. De omfattar men är inte begränsade till: 1) Fullständigt intjäning automatiskt vid förvärv, 2) Delvis intjäning av förvärv med avsättning för ytterligare intjäning vid uppsägning efter förvärv, 3) Delvis intjäning av förvärv utan avsättning för ytterligare intjäning vid uppsägning efter ett förvärv. Och 4) ingen intjäning på ett förvärv utan avsättning för eventuell acceleration efter förvärv. Oavsett det svaret är jag fortfarande nyfiken på att höra från någon annan som har gått igenom det här scenariot och hur det fungerade för dem, särskilt om det inte är något av de resultat som beskrivs i den artikeln som länkats ovan. Enligt det offentligt inlämnade formuläret 8-K för förvärvet kommer Ill att få en rättvis mängd ovestad lager med samma schema. Bra Detta är en bra fråga. Ive deltog i en sådan affär som anställd, och jag känner också till vänner och familj som har varit inblandade under en buyout. Kort sagt: Den uppdaterade delen av din fråga är korrekt: Det finns ingen enda typisk behandling. Vad händer med outnyttjade aktieobjekt (RSU), ovestade personaloptioner mm varierar från fall till fall. Dessutom, vad som exakt kommer att hända i ditt fall borde ha beskrivits i den bidragsdokumentation som du (förhoppningsvis) fick när du blev utfärdat ett begränsat lager i första hand. Hur som helst, här är de två fall som jag har sett hända tidigare: Omedelbar invigning av alla enheter. Omedelbar intjäning är ofta fallet med RSU eller alternativ som ges till chefer eller nyckelpersoner. Bidragsdokumentationen beskriver vanligtvis de fall som kommer att ha omedelbar vinst. Ett av fallen är vanligtvis en bestämmelse om ändring av kontroll (CIC eller COC), utlösad i en buyout. Andra omedelbara insättningsfall kan vara när nyckelpersonalen avslutas utan orsak eller dör. Villkoren varierar och förhandlas ofta av skarpa nyckelpersoner. Omvandling av enheterna till ett nytt schema. Om något är mer typiskt för regelbundna anställningsnivåbidrag tror jag att den här skulle vara. I allmänhet kommer sådana RSU - eller optionsbidrag att konverteras till ett nytt schema med identiska datum och fastighetsprocent, men ett nytt antal enheter och dollarbelopp eller aktiekurs, vanligtvis så att slutresultatet skulle ha varit detsamma som före affären. Jag är också nyfiken på att någon annan har gått igenom en buyout, eller vet någon som har gått igenom en buyout och hur de behandlades. Tack för det stora svaret. Jag har grävt upp mina bidragsdokumenter, och det jag vet är att alla de beskrivna resultaten (här i den här frågan och i avtalet) är möjliga: ett intervall från det inte så rättvisa till det mycket rättvisa, och Till fallfallet. Jag antar att jag måste vänta och se, tyvärr, som jag är absolut inte en C-nivå eller quotkeyquot exec-anställd. ndash Mike Apr 20 10 at 16:25 Gick genom en buyout hos ett mjukvaruföretag - de konverterade mina aktieoptioner till det nya bolagets lager i samma schema som de var tidigare. (Och erbjöd oss ​​sedan ett nytt nytt hyra paket och en retention bonus, bara för att de ville hålla medarbetarna runt.) Ndash fennec 25 april 10 kl 17:40 Jag arbetade för ett litet privat tech företag som förvärvades av en större offentligt handlade tech company. Mina aktier accelererades med 18 månader, som skrivet i kontraktet. Jag utövar dessa aktier till ett mycket lågt aktiekurs (under 1) och fick lika många aktier i det nya bolaget. Gjorde cirka 300 000 före skatt. Detta var år 2000. (Jag älskar hur regeringen ansåg oss rik det året, men har aldrig gjort det beloppet sedan) svarat 29 mar 11 kl 12:17 Ditt svar 2017 Stack Exchange, IncMy Company förvärvas: Vad händer med mitt lager Alternativ (Del 2) Redaktörer Anmärkning: För behandling av begränsat lager och RSU i MA se FAQs om effekter och skatter. En annan FAQ omfattar prestationsaktier. Ditt företag förvärvas. Du oroar dig för att förlora ditt jobb och dina värdefulla aktieoptioner. I del 1 såg vi på vikten av dina optionsvillkor. Del 2 undersöker förvärvsvillkoren och värderingen av ditt företag. Villkoren för avtalet Din aktieplan och bidragsavtal kontrollerar effekten på dina alternativ men affären bestämmer vad det förvärvande företaget kommer att ge dig för dem. Din aktieplan och bidragsöverenskommelse styr effekten av förvärvet på dina optioner, till exempel om intäkterna accelererar. Men affären mellan företagen bestämmer vad det förvärvande företaget kommer att ge dig för dessa alternativ, och din aktieplan ger förmodligen styrelsen eget gottfinnande i vad som händer. En aktieägares röst och eller ett regleringsgodkännande kan då behövas för att slutföra transaktionen. Beroende på hur förvärvet är strukturerat kan dina intresserade alternativ vara: Avbeställda för kontantbetalning Rolled över till köparens alternativ baserat på ett utbytesförhållande för ditt företags aktie för de av köparen som är kvar intakt om ditt företag upprätthåller sin existens som en Dotterbolag till en ny förälder Ibland ges företagen ett val till anställda: Inlånade optioner utbetalas antingen eller bytas ut för placerade optioner i förvärvaren. Beroende på uppbyggnadens struktur kan du behöva träna dina alternativ innan affären stängs. Din aktieplan kan ge styrelsen befogenhet att tvinga en övning. Om så är fallet får du vad som helst som dina aktieägare erhåller (till exempel kontanter, förvärvareaktier eller en kombination) i utbyte mot deras aktier. Ödet av ovävda optioner Mindre Vissa Det förvärvande företaget kan byta ut ovävda alternativ för sina egna ovävda alternativ. Om så är fallet fortsätter intjänandet normalt utan avbrott eller modifiering (förutom de accelerationshänsyn som diskuteras i del 1). Det förvärvande företaget kan välja att inte byta ut ovävda alternativ, vilket får dem att gå vilse. Det förvärvande företaget kan välja att inte byta ut ovävda alternativ, vilket får dem att gå vilse. Om ditt jobb fortsätter med den nya ägaren kan du få ett nytt bidrag av (förmodligen) ovestade alternativ i förvärvaren. Detta bidrag skulle inte ha något samband med ditt gamla bidrag (i storlek eller vinstperiod). Villkoren för optionerna stämmer överens med de andra alternativ som beviljas enligt förvärvskoncernens plan. Du kan få ett bidrag som liknar nya hyror. Om så är fallet kommer det sannolikt att invigningen börjar. Ett annat, men mindre sannolikt scenario, skulle innebära att dina outnyttjade alternativ skulle utbetalas. Affärsfaktorer som påverkar dina optioner De viktigaste faktorerna som avgör vad som kommer att hända med dina alternativ är: villkoren i mål optionsoptionsplanen och avtalet som förvärvande företag träffar målbolaget skattemässiga konsekvenser för förvärvaren och säljaren den finansiella redovisningen För transaktionen är förvärvarens vilja att behålla eget kapitalandel av målbolagets anställda värdet av ditt lager i målet jämfört med förvärvarens affärsverksamhet berör företagen skattekonsekvenser för optionsinnehavarna. Även om dessa affärsfaktorer ligger utanför din kontroll, Värderingen av ditt företag påverkar mest direkt om du tjänar personligen från affären. Fastställande av affärsvärdet är generellt enkelt när båda företagen är offentligt handlade. Värdet är baserat antingen på handelspriset eller på ett premie över det priset. Dessa offentliga företagstransaktioner är nästan alltid strukturerade som aktier och inte förvärv av tillgångar, såvida det inte är en avyttring av en del av bolaget. Det pris som köparen ska betala varierar ofta mellan det datum avtalet träffas och dess effektiva datum (dvs. stängningsdatumet). Det ultimata affärspriset är i allmänhet priset på balansdagen. Offentliga företagsavtal är nästan alltid strukturerat som aktier och inte förvärv av tillgångar. Om förvärvarna och eller målmarknaden inte är offentligt handlade är värdet mer subjektivt. Parterna förhandlar om ett försäljningspris som bygger på deras tro på värde, med inkomster från bankirer på värderingar. Exempelvis kan förvärvaren överväga intäkterna för målet under de föregående åren eller de förväntade intäkterna för målen långsiktiga kontrakt, värdet av målen tillgångar (inklusive immateriella rättigheter) etc. Mekanik av alternativkonvertering Om du Valutakursoptioner (i säljbolaget) för optioner i förvärvaren konverterar optionerna vanligen enligt de förhandlade värdena för målen och förvärvarens lager vid anskaffningstidpunkten. Vid utbyte omräknas alternativa köpoptioner i försäljningsbolaget normalt för intjänade optioner i förvärvaren och avvecklas för ovestad. Fastighetsplanen på den ovestade kommer normalt att överföras (men detta är inte garanterat). Exempel på antal köpoptioner: Ditt företag förvärvas för 100 miljoner, och det finns 15 miljoner aktier och optioner utestående. Värdet på en aktie i ditt företag är 2 och värdet på en aktie i förvärvaren är 5. Du kommer att få ett alternativ i förvärvaren för varje 2,5 alternativ du behöll i målet. Alternativet i ditt företag skulle då avbrytas. Antag att du har 100 000 intresserade alternativ i ditt företag. Aktien förvärvas enbart i utbyte mot lager i förvärvaren. Med ovanstående förhållande har du rätt till 40 000 optioner i förvärvaren (2 mål värde per aktie 5 förvärvare värde per aktie x 100 000 optioner). Utnyttjandepriset justeras för att återspegla skillnaden i värde per aktie. Spridningen vid omvandlingstidpunkten är inte en faktor för att bestämma antalet optioner som du erhåller i förvärvaren, inte heller är lösenpriset för de nya alternativen en ersättning. Medan din vinstbara spridning kommer att ändras per valmöjlighet, kommer den inte att förändras i det här exemplet för dina alternativ i kombination. Exempel på nytt lösenpris: Om ditt lösenpris för optioner i ditt företag var 1, skulle ditt lösenpris i förvärvsoptionerna vara 2,50 (5 förvärvare värde per aktie 2 mål värde per aktie x 1 före förvärvspris). Använda de belopp som bestäms ovan: Före transaktionen hade du 100 000 alternativ med en inbyggd vinst på 100 000 100 000 alternativ x (2 värde - 1 övningspris). Efter transaktionen har du fortfarande en inbyggd vinst på 100 000 40 000 alternativ x (5 värde - 2,50 övningspris). Om ditt företag befinner sig i en särskilt stark strategisk position i förhållande till förvärvaren, kan förvärvaren vara villig att betala mer för sitt lager än det nuvarande börsnoterade priset (när försäljningen förhandlas fram). Optionsomvandlingsberäkningen (enligt ovan) skulle använda ett högre implicit värde för aktier i målet. Det värdet skulle vara en funktion av förvärvarens bedömning av målets verkliga värde. Prisexempel: Använd ovanstående fakta om att förvärvaren erbjöd sig att betala 3 per aktie för målet, med hjälp av sin aktie värderad till 5 per aktie, ett premie över nuvarande marknadspris. I stället för att få 40 000 optioner i förvärvaren skulle du få 60 000 alternativ (35 x 100 000 alternativ). Ditt lösenpris i dessa alternativ skulle vara 1,67 (53 x 1). Detta ger dig en total spridning på 199.800 60.000 alternativ x (5 värde - 1,67 övningspris). Mekanikerna för en alternativkonvertering är desamma, oavsett om du har pengar i pengar eller under vatten. Exempel: Värdet på målet är 2 per aktie och värdet av förvärvaren är 5 per aktie. Du skulle få ett alternativ i förvärvaren för varje 2,5 alternativ du behöll i målet. Antag att du har 100 000 placerade alternativ i målet. Aktielagret förvärvas enbart för aktier i förvärvaren. Med ovanstående förhållande skulle du ha rätt till 40 000 optioner i förvärvaren. Om ditt lösenpris för de optioner du behöll i målet var 3, skulle ditt lösenpris i köpoptionens optioner vara 7,50 (5 förvärvarvärde per aktie 2 målvärde per aktie x 3 före förvärvspris). Detta skulle fortfarande vara ett undervattensalternativ. När alternativen för nästan alla säljare av företagets anställda är under vattnet kan förvärvaren bara låta dessa alternativ löpa ut och bevilja nya vid anskaffningstidpunkten (för att ge anställda incitament att stanna). När alternativen i målet utbetalas kommer det använda värdet troligen att baseras på en Black-Scholes eller annan matematisk värderingsmodell. Dessa tekniker använder formuleringar som värderar ett alternativ genom inte bara dess övningspris (i förhållande till aktiens nuvarande värde), men andra faktorer, såsom volatiliteten i aktien och den förväntade perioden kommer alternativet att vara utestående och utövas. Ju längre perioden av optionen och desto mer volatila aktierna är desto högre är värdet av alternativet. Även ett undervattensalternativ kommer sannolikt att ha något värde i denna ekvation. Del 3 täcker skattebehandlingen av vad du får i utbyte mot dina aktieoptioner. Richard Lintermans är nu skattechef i kontoret för statskassan vid Princeton University. När han skrev dessa artiklar var han en regissör i det enda skattskyldiga företaget WTAS i Seattle. Denna artikel publicerades enbart för innehåll och kvalitet. Varken författaren eller hans tidigare firma kompenserade oss i utbyte mot dess publicering. Innehållet tillhandahålls som en pedagogisk resurs. MyStockOptions är inte ansvarig för eventuella fel eller förseningar i innehållet eller åtgärder som vidtagits i beroende av det. Upphovsrätt kopia 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions är ett federalt registrerat varumärke. Vänligen kopiera inte eller ta bort denna information utan det uttryckliga tillståndet från myStockOptions. Kontakta redaktionsmystockoptions för licensinformation.